برچسب خدمات مالی طی بیشتر دهه گذشته ثبات خواهد بود. در بخش عمده ای از مراحل انجام شده در سالهای پس از بحران مالی جهانی در سال 2008 ، سیستم مالی بدون هیچگونه خشکی منظم بحران هایی که در دو دهه قبل تجربه کرده ایم ، مقاومت آمیز است.

در نتیجه ، سیستم مالی اکنون به مراتب بهتر شده است تا نقش جذب شوک اقتصادی و نقش انتقال سیاست را که حداقل تا حدی توسط دولت ها تحت تأثیر قرار می گیرد-بازی کند-همانطور که در پاسخ های Covid-19 ، در جنگ اوکراین دیدیم.، و در آب و هواو هنگام در نظر گرفتن تصویر بزرگ ، چشم انداز بد نیست ، با افزایش نرخ بهره در بسیاری از نقاط جهان احتمالاً حاشیه بهره خالص را در مشاغل ترازنامه گسترش می دهد.

این انعطاف پذیری مهم است ؛با افزایش نگرانی های اقتصادی پس از یک دهه پول بسیار ارزان ، ترکیب اهرم و غرق شدن احتمالی یک چشم انداز نگران کننده است و نه یکی از بانکداران مرکزی یا رهبران مؤسسات مالی قبلاً مجبور به مدیریت آن شده اند.

در زیر سطح ، تغییر چشمگیر در ارزش اتفاق می افتد

با این حال ، آنچه این تصویر از افزایش ثبات و تاب آوری افزایش می یابد این است که صنعت خدمات مالی در حال تغییر چشمگیر ارزش در سراسر چشم انداز است. درایور این تغییر ارزش: رشد کندتر از خدمات واسطه گری ریسک بیشتر سرمایه نسبت به رشد سریعتر خدمات بیشتر سرمایه در ارتباط با داده های متصل و خدمات فناوری ارزش.

در نتیجه ، یک صنعت خدمات مالی جدید و گسترده تر ظاهر شده است که در آن بازیکنان فعلی مانند بانک ها ، شرکت های بیمه و مدیران دارایی به عنوان بخشی از کل از 90 ٪ از ارزش صنعت 10 سال پیش به حدود 65 ٪ کاهش یافته اند. از ارزش صنعت امروز. Big Tech و سایر بازرگانان فعال در خدمات مالی ، و همچنین گروه گسترده ای که ما از آن به عنوان شرکت های متناسب استفاده می کنیم - شرکت های زیرساخت مالی و فناوری - اکنون 35 ٪ از ارزش صنعت خدمات مالی کل را تشکیل می دهند. محرک اصلی این تغییر رشد کندتر خدمات واسطه گری بیشتر در ریسک است-که طی یک دهه گذشته در حدود 3 ٪ در سال رشد کرده اند ، نسبت به رشد سریعتر خدمات بیشتر سرمایه در ارتباط با خدمات داده های متصلو خدمات فناوری ارزش که حدود 10 ٪ در سال در حال رشد بوده اند. این تغییر در برندگان و بازنده ها نشان می دهد - تقریباً یک سوم از بزرگترین موسسات مالی اکنون متناسب با شرکت ها هستند ، که فقط از دو دهه قبل است.

موج دیگر تغییر در حال ساخت است. بیشتر افراد مؤسس هنوز در تلاشند تا روشی تعیین کننده برای سازماندهی مجدد منابع در حال تغییر ارزش و رشد در صنعت پیدا کنند. با همگرایی مدل های تجاری بزرگ ، کیف پول ها و حرکت آنها به امور مالی تعبیه شده ، از جمله در متاور ، برجسته تر خواهد شد. رشد خارق العاده در شرکتهای بومی "دارایی دیجیتال"-در یک دوره دو ساله که به طور جمعی با اوج 400 میلیارد دلار ارزش داشتند-اکنون در حال لرزش جدی است. با این حال ، مدلهای تجاری ارزشمند و قابل دفاع در بین بازیکنان جدید ظاهر می شوند ، که در مواردی که برای مشتریان در مورد کارآیی و گنجاندن وجود دارد ، لنگر می زند.

در حالی که گسترش سریع ارزش و ماهیت خدمات مالی ادامه دارد ، شکل چشم انداز آینده به دور از مشخص نیست. از امروز ، ما هنوز شاهد یک محوری تعیین کننده از بسیاری از افراد متقاضی برای ارائه خدمات جدید به مشتریان موجود یا جدید هستیم. با این حال ، افزایش نرخ بهره و قیمت سهم بی ثبات در بازارهای فناوری می تواند پویایی چند سال گذشته را تغییر دهد. در FinTech ادغام وجود خواهد داشت و فرصت هایی را برای شرکت های قوی تر از جمله افراد متقاضی برای جمع آوری فراهم می کند. ماهیت اعتماد مشتری در حال تغییر است. و همانطور که در چین دیدیم ، سیاست های بزرگ و تغییرات نظارتی می توانند از نظر مادی هم اقتصاد و هم توازن قدرت در سیستم را تغییر دهند.

چه اتفاقی باید رخ دهد

سرپرستان چیزهای زیادی برای فکر کردن در طی سالهای آینده دارند. این تغییر چشمگیر در ارزش و سوء استفاده بالقوه هزینه و مدیریت ریسک با ارزش ، می تواند خطرات ایجاد کند. سرپرستان هم همه آگاه هستند که در واقع از بین بردن صنعت فعلی ، منجر به از دست دادن خطرناک نظارت بر ریسک های سنتی در سیستم می شود. تنظیم آینده Crypto و Stablecoins و طراحی آینده CBDC ها احتمالاً برای جلوگیری از این امر حل و فصل می شوند. اعتماد به نفس در سیستم مالی بسیار مهم است ، اما در عین حال اشتهای محدودی از سرپرستان وجود دارد تا مشاغل فعلی را که قادر به سازگاری با تغییر ارزش نیستند ، به دست آورند.

بانکهای بزرگ ، شرکتهای بیمه و مدیران دارایی تقریباً یک دهه را صرف تغییر دیجیتالی فعالیتهای تجاری خود و بهبود تجربه مشتری خود کرده اند. در حالی که آنها تا حد زیادی از پایگاه مشتری موجود خود محافظت کرده و حق رای دادن به واسطه گری را در معرض خطر قرار داده اند ، موفقیت کافی در ضبط منابع جدید و در حال رشد ارزش حاصل نشده است. مدیریت همزمان یک تجارت بالغ و دارایی با دارایی با مجموعه ای از مشاغل دارای رشد بالا و دارایی بسیار دشوار است ، همانطور که بسیاری از صنایع پیدا می کنند. این امر می تواند به یک محوری تعیین کننده از مدیریت و تمرکز سرمایه گذاری به سمت منابع ارزش جدید ، از جمله ساختارهای مختلف سازمان ، مکانیسم های مختلف سرمایه گذاری و حتی ساختارهای مختلف سرمایه نیاز داشته باشد. افراد مؤسس که در دهه آینده شکوفا می شوند ، اکنون یک محوری بزرگتر ایجاد می کنند - و اگر آنها بتوانند این کار را انجام دهند ، فرصت ها بسیار زیاد خواهد بود. افزایش نرخ بهره ممکن است باعث افزایش درآمد شود که به Headroom اجازه می دهد تا بیشتر در رشد ارزش جدید سرمایه گذاری کند.

بازیکنان فناوری بزرگ - که به منابع جدیدی برای رشد درآمد نیاز دارند - فرصتی عظیم ناشی از این روندها دارند. در یک ساختار صنعت خدمات مالی غیر متمرکز تر ، آنها می توانند بدون در نظر گرفتن سرمایه سنگین و هزینه های نظارتی واسطه گری ریسک ، بخش عمده ای از پتانسیل های جدید در صنعت را مورد بررسی قرار دهند. یک صف از افراد کوچکتر وجود دارد که به دنبال شریک زندگی با آنها هستند و خوشحال می شوند که شرایط خود را بگیرند. تعاونی با نمایندگان و متناسب با بازیکنان به طور یکسان و ظهور ظاهری متاور به احتمال زیاد به نفع فناوری بزرگ است. هنگامی که شرکت های بزرگ فناوری با قاطعیت به سمت تجارت در سراسر هیئت مدیره حرکت می کنند ، امور مالی تعبیه شده ، هویت دیجیتال ، کیف پول های دیجیتال و ارزهای دیجیتال در مرکز مدلهای تجاری خود قرار می گیرند.

بازیکنان FIT و ارائه دهندگان سرمایه خصوصی با یک معضل روبرو هستند. برخی از بازیگران بزرگ مقیاس در داده‌ها و پرداخت‌ها ظهور کرده‌اند، اما به طور کلی این بخش به شدت پراکنده و مستعد شوک‌ها یا چرخه‌های ارزش‌گذاری است. به دست آوردن مقیاس استراتژیک حیاتی خواهد بود. با این حال، از آنجایی که ادغام که از قبل به خوبی در حال انجام است، سرعت می گیرد، ادغام کنندگان باید از تبدیل شدن به مجموعه های فناوری مالی غیرمتمرکز خودداری کنند.

در حالی که شرکت‌های سهامی عام معمولاً 10 تا 20 برابر درآمد کسب می‌کنند، ارائه‌دهندگان داده‌های عمومی و شرکت‌های بزرگ فناوری و شرکت‌های خصوصی فین‌تک به طور مداوم 20 تا 40 برابر درآمد سرمایه‌گذاری می‌کنند. قابل درک است که سرمایه‌گذاران سهام عمومی در صنعت مستقر عمدتاً خدمات مالی را به عنوان سهام ارزشی می‌بینند و می‌خواهند بیشتر سرمایه از طریق سود سهام یا بازخرید بازگردانده شود - و در نتیجه اکثر سهامداران فعلی با سرمایه‌گذاری مورد نیاز برای بهره‌برداری از فرصت‌های رشد بلندمدت مبارزه می‌کنند. ما انتظار داریم ساختارهای بیشتری وجود داشته باشد که به سرمایه خصوصی اجازه می دهد تا در فرصت های بی شماری که پیش روی مدیران فعلی قرار دارد، سرمایه گذاری کند.

کمی سرگرم کننده - تغییرات احتمالی بازی

با تغییرات بسیار زیادی در صنعت، می توان حرکت های استراتژیکی را تصور کرد که می تواند این تغییرات ارزش را تسریع کند. ما چند نمونه را بیان می کنیم: یک شرکت فناوری بزرگ که توسط یک بانک خدماتی خدمات رسانی می شود که ترازنامه 1 تریلیون دلاری جمع آوری می کند. یک فناوری بزرگ در ترکیب استراتژیک با یکی از بانک های شبکه بین المللی GSIB برای ایجاد تسلط بانکی در تمام بازارهای غیر داخلی خود؛ترکیبی از یک ارائه‌دهنده داده‌های مالی و یک ارائه‌دهنده ابری برای ایجاد خدمات داده‌های آب و هوای جهانی. ساختاری شبیه الفبا برای یک بانک یا شرکت بیمه بزرگ که امکان رشد سهام خصوصی پلتفرم های داده و فناوری آن را فراهم می کند. یک قاتل دسته بندی تراکنش های مالی و تدارکات برون مرزی که در دفتر کل توزیع شده لنگر انداخته است.