با بازگشت پول مردان به فلزات ، آیا این نشانه ای است که چرخه تبدیل شده است؟خانه اندی

لندن (رویترز) - پولی که مردان به بازارهای فلزات پایه باز می گردند.

یک کارگر بندری حمل و نقل مس را بررسی می کند که قرار است در بندر والپارایزو ، شیلی 21 آگوست 2006 به آسیا صادر شود. رویترز/الیزو فرناندز/عکس پرونده

افزایش سوداگرانه در مبادلات کالاهای سرزمین اصلی چین ممکن است عناوین را بدست آورد زیرا مقامات تجارت و نرخ حاشیه را برای امتحان کردن و خنک کردن روحیه حیوانات جمعیت سرمایه گذاری خرده فروشی در نظر می گیرند.

با این حال ، در خارج از چین ، پول مدیریت شده در حال سیل در امثال مس ، نیکل و آلومینیوم است.

برخی از آن پول "داغ" است ، برنامه های تجارت رایانه ای که به سرعت در حال تغییر تصاویر نمودار و سوار شدن به حرکت در نتیجه واکنش نشان می دهند.

این امر به ویژه در مورد مس نیز صادق است ، که در اوایل این ماه از محدوده 4،320-5،130 دلار که بازار لندن را برای یک سال تعریف کرده بود ، به سمت بالا بود.

اما سرمایه گذاران سنگین تر و طولانی مدت نیز برای اولین بار در سالها به بخش فلزات صنعتی باز می گردند.

ممکن است این احساس را برای کسانی که در زمینه تولید و تجارت فلزات فیزیکی هستند ، احساس نکند اما حداقل به نظر می رسد که این بودجه فکر می کند چرخه تبدیل شده است.

گرافیک در موقعیت های مدیر پول در COMEX مس:

گرافیک در موقعیت های مدیر پول در فلزات LME:

صندوق های منظم عجله می کنند

تعهدات تعهدات تعهدات مبادله فلزی لندن (LME) (COTR) وجوهی را نشان می دهد که طول خالص در طیف قراردادهای فلزات پایه را اضافه می کند.

موقعیت طولانی مدیران پول در مورد مس پنجشنبه (17 نوامبر) 70،061 قرارداد را به خود اختصاص داد ، بالاترین خواندن از زمان LME گزارش خود را در ژوئیه 2014 معرفی کرد.

در بازار آلومینیوم لندن ، طول مدیر پول خالص در 14 نوامبر رکورد بالایی از 177،445 قطعه به دست آورد. ماه گذشته در نیکل اتفاق افتاد.

حتی در آن قراردادهایی که سوابق تازه تنظیم نشده است ، مانند روی ، سرب و قلع ، از ابتدای سال هنوز هم از موقعیت های طولانی در موقعیت های طولانی استفاده شده است.

درست است ، COTR LME به دلیل مشکلاتی در نحوه طبقه بندی انواع مختلف پخش کننده ، مجموعه داده های مورد علاقه همه نیست. و فقط از سال 2014 در حال اجرا است.

اما شواهد تأیید کننده زیادی در مورد عجله صندوق جدید وجود دارد.

به عنوان مثال ، کارگزار LME Marex Spectron ، تجزیه و تحلیل خاص خود را از موقعیت سوداگرانه منتشر می کند و تخمین می زند که این صندوق در هفته گذشته به 37 درصد از علاقه باز رسیده است ، بزرگترین موقعیت جمعی از آوریل 2006.

و تایید بیشتر از گزارش کمیسیون معاملات آتی کالا در مورد موقعیت مس در قرارداد CME در ایالات متحده است. از زمان انتشار گزارش در قالب فعلی آن در سال 2006، این شرکت به تازگی بزرگترین خالص طولانی مدت مدیران پول را به ثبت رسانده است.

بسیاری از وجوه جذب شده توسط دسته "مدیر پول" هر دو COTR از روند و حرکت پیروی می کنند و ایجاد موقعیت طولانی با الگوهای نمودار صعودی در حال ظهور در چند ماه گذشته همزمان شده است.

به یاد داشته باشید که قبل از اینکه دقیقاً پس از انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده به سمت استراتوسفر حرکت کند، مس LME تقریباً دو هفته با افزایش متوالی بسته شده بود، دقیقاً نوعی سیگنال فنی که برنامه های معاملاتی سیستماتیک را جذب می کند.

وجوه سنگین وزن در حال حرکت

اما این فقط پول سریعتر و داغتر نیست که به فضای فلزات صنعتی باز می گردد.

اکنون چندین ماه است که به طور فزاینده ای مشخص شده است که کالاها دوباره در رادار برخی از بازیگران بلندمدت سرمایه گذاری سنگین وزن هستند.

بارکلیز کپیتال تخمین می زند که جریان سرمایه گذاری کالا در 9 ماهه اول سال جاری به بالاترین حد خود یعنی 62. 3 میلیارد دلار رسیده است.

و در حالی که جریان ها در ابتدا به بخش های خاصی مانند فلزات گرانبها هدایت می شدند، روند در حال تحول یکی از افزایش تخصیص به شاخص های کالاهای گسترده تر بوده است.

در مورد فلزات اساسی، این اولین ورودی خالص این نوع پول سرمایه گذاری از سال 2012 بوده است.

کوین نوریش، نویسنده گزارش‌های منظم «سرمایه‌گذار کالا» بارکلی، پیشنهاد می‌کند که وجوه به سه دلیل باز می‌گردند.

اولاً، قیمت‌ها از پایین‌ترین قیمت‌های چند ساله که در اواخر سال 2015 یا اوایل امسال تجربه شده بودند، بازسازی شده‌اند. شاخص‌های کالا در دوره ژانویه تا سپتامبر بین هشت تا سیزده درصد افزایش داشتند که بهترین بازده پول برای سال‌های متمادی بود.

ثانیاً، کالاها از سایر ابزارهای مالی جدا شده‌اند و این ایده را احیا کرده‌اند که می‌توانند به‌عنوان متعادل‌کننده پرتفوی عمل کنند.

ثالثاً، شبح تورم یک بار دیگر مدیران صندوق را ناراحت می کند و شهرت این بخش را به عنوان یک محافظ تورم احیا می کند.

همیشه قرار بود دلایلی که صندوق‌های بازنشستگی بخش کوچکی از پرتفوی خود را به کالاها اختصاص می‌دهند، از این قبیل باشد.

اما منطق چنین سرمایه‌گذاری در سال‌های پس از 2009-2010، زمانی که کاهش تورم بیش از تورم نگران‌کننده بود، کالاها در همبستگی نزدیک با سایر دارایی‌های ریسکی حرکت می‌کردند و اغلب افت قیمت‌های قابل توجه و طولانی را تجربه کردند، ضربه خورد.

نوبت چرخه؟

آیا بازگشت پول مردان نشان می دهد که چرخه فلزات پایه از خرس به بازار گاو نر در حال خرد شدن است؟

گلدمن ساکس ، برای یک ، چنین اعتقاد دارد.

وی گفت: "در حالی که واکنش تند و تیز زانو از قیمت سنگ و سنگ آهن به پیروزی ترامپ خیلی سریع خیلی سریع بود ، ما معتقدیم که بازارهای کالا پس از مکث چرخه میانی وارد یک محیط چرخه ای قوی تر می شوند ، همانطور که از واکنش مجدد اخیر در جهانی مشهود است (خریدشاخص های مدیر). "

این اظهار نظر با توصیه ای به کالاهای اضافه وزن بر اساس سه و 12 ماهه با طولانی شدن شاخص کالاهای پیشرفته گلدمن ساکس (GSCI) همراه بود.

نسخه پیشرفته S& P GSCI یک نسخه اصلاح شده از شاخص اصلی "که از آن قوانین پویا ، زمان بندی و نورد خاص استفاده می شود" است ، با این که گلدمن این قالب خاص را ترجیح می دهد "برای کاهش عملکرد منفی فعلی روی روغن" - که به معنای بزرگ است. Contango در بازار نفت به من و شما.

انرژی بزرگترین مؤلفه واحد در GSCI است ، اما فلزات صنعتی از نظر وزن دلار 10. 33 درصد را تشکیل می دهند.

این بدان معناست که بیشتر جریان ترفند پایین پول به فلزات پایه که قبلاً توسط بارکلیز برداشت شده است.

از نظر زنجیره تأمین فلزات صنعتی ، جریان انبوه پول صندوق همیشه یک نعمت مختلط خواهد بود و پتانسیل افزایش نوسانات و "غرق غیر منطقی" را به همراه دارد.

سخنرانان کنفرانس مس Cesco این هفته در شانگهای در ابراز احتیاط در مورد تجمع فراری ماه گذشته به اتفاق آرا بودند.

با این حال ، تاریخ نشان می دهد که پولی که مردان نقطه عطف در چرخه های صنعتی را زودتر از کسانی که مستقیماً در زنجیره تأمین درگیر هستند ، می بینند.

و در حال حاضر پولی که مردان در حال برقراری یک تماس جمعی هستند که بدترین آن برای بخشی که هنوز در ابتدای امسال در حال ذوب شدن بود ، تمام می شود.

(نظرات بیان شده در اینجا نظرات نویسنده است ، یک ستون نویس برای رویترز)